重点推荐四只基金稳定性收益性买入

2019-05-14 19:30:02 来源: 德阳信息港

★重点推荐四只基金:稳定性+收益性!买入

摘要:2月债券市场下跌,股票市场上涨,债券基金跑赢债券指数、跑赢业绩比较基准。后市债券市场依然会受流动性和通缩预期影响,维持震荡,投资者应谨慎为上。

1、基础市场

2009年2月上旬债券市场在1月份信贷数据大幅上升、外贸顺差大幅增长等数据的刺激下跌幅扩大,下旬受流动性和通缩预期刺激小幅反弹,各债券市场指数跌幅明显。其中深圳企业债指数下跌0.21%,中债央票总净价指数下跌0.24%,中债中短期债券净价下跌0.45%,中债总净价指数下跌0.79%,中债固定利率金融债净价下跌0.95%,中债长期债券净价指数下跌1.88%;只有中信标普可转债指数上涨4.82%,上证企业债指数上涨0.44%,上证国债指数上涨0.11%。

从收益率曲线分析,2月债券收益率曲线进一步陡峭化。以银行间固定利率国债为例,其中20年期收益率涨幅达到25个基点,利率从3.63%大幅上涨到3.89%,其次是3年期和30年期收益率分别上涨24个基点和20个基点,收益率分别达到1.69%和3.97%。

从券种分析,2月可转债受股票市场上涨影响,保持所有券种的领涨地位;同时受宏观经济转暖信号释放影响,企业债也明显强于大势。

2、债券基金收益率强于指数、强于业绩比较基准

虽然债券指数整体下跌,但2月债券基金整体小幅上涨。今年以来成立的债券基金2月平均上涨了0.17%,强于债券指数,也强于业绩比较基准(债券基金业绩比较基准平均上涨0.16%)。其中偏债基金平均上涨0.18%,纯债基金平均上涨0.17%。偏债券基金中股票仓位较高的基金受股票市场上涨涨幅较大,比如银河收益单月涨幅达到1.48%;纯债券基金涨幅的华富收益增强上涨1.31%,并且是今年以来涨幅的债券型基金。

3、基金发行和分红

2月债券基金发行个数仍保持低位,单月只有4只债券基金发起认购。

2月债券基金分红个数比1月明显回升,单月有7只债券基金分红(A、B、C类合并算一只)。

债券基金分红状况表

4、债市震荡,谨慎为上

自2009年以来,债券市场经历了一波较大幅度的调整和反弹,震荡市特征明显。

前期市场调整的时间几乎和宏观经济若干指标出现复苏迹象同步,但在目前宏观经济反弹势头未减情况下,债市却展开了一轮反弹。好买认为除了宏观经济外,现阶段流动性和通缩预期对债券市场的影响不可小觑。

流动性对债券市场的推动,早在2008年4季度就表现的比较明显了,主要是市场对利率下调的超前反映;到了1月,受信贷突增担心信贷资金会挤压可投资债券的资金量的影响,债券市场出现短暂调整;但是1月、2月数据显示,随着存款准备金率下调、到期央票资金释放,债券市场的流动性并没有受到信贷挤压而出现明显减少。

不过,如果单纯是流动性推动,债券市场继续上涨面临两个隐患:首先,央行对过多流动性的控制,因为近期央行已显着加强了公开市场操作力度以回收短期流动性;其次,基础货币的快速增长都是与通胀紧密联系相连的,信贷快速增长后通缩威胁将快速下降,实际上近期的降息预期也已经大幅降低。如果降息预期不大,仅依靠流动性推动的行情根基不扎实,债券市场难有大的上涨,而更可能是一个震荡市。这样的市场中,超额收益要依靠波段操作来获取。

对于用债券基金做配置的投资者来说,以选择稳定性和收益性俱佳的纯债基金为宜,比如工银瑞信信用添利、建信稳定增利、华夏债券、交银增利等;而由于前期股票市场涨幅较大,短期偏债基金面临股票仓位价格下跌的风险,投资者应当保持谨慎。

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