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巴菲特是抄底还是“趁火打劫”

2018-11-16 14:08:24
巴菲特是抄底还是“趁火打劫” 在次债危机延续数月以后,巴菲特终于出手了。

2月12日,巴菲特旗下的伯克希尔·哈撒韦公司宣布,已向美国的3家债券保险商Ambac、MBIA以及黑石集团参股的FGIC提出建议,拟以50亿美元为他们的8000亿美元市政债券提供再保险服务。

作为解决债券保险市场混乱状态的一种选择,巴菲特的建议提升了投资者的乐观情绪,推动当天美国股市高开,道琼斯指数上涨超过1%,欧洲股市当天也大涨3%以上。

我注意到,国内媒体在报道这1消息时,普遍用了巴菲特出手“救市”或“抄底”这样的表述。

巴菲特真的是在“救市”或“抄底”吗? 要搞清楚这个问题,我们少首先应该弄明白巴菲特投资的是什么:巴菲特投资的业务是再保险,对象是市政债券。

这种投资的风险相对而言是比较小的,而收益却很大,50亿美元与8000亿美元的对比本身就泄漏出巴菲特以小博大的精明。

巴菲特所投资的是再保险业务。

再保险也叫分保,是指保险人将其承担的保险业务,以承保形式,部分转移给其他保险人,它可以使保险人避免危险过于集中,不致因一次巨大事故的发生而无法实行支付赔款义务,对经营保险业务起着稳定作用。

再保险业务的风险相对是比较小的。

以非比例再保险为例,只有当赔付保险金的额度超过一定范围时,才由再保险人承当部分或全额赔付责任,如果赔付额度是在一定限额内,则由原保险人自行赔付。

如果说再保险投资是风险比较小的投资的话,那么,投资于市政债券可以说为再保险又装上了一把安全锁。

市政债券又叫市政证券,它向公众公开发行,主要用于地方城市基础设施建设或公益设施建设,如道路、桥梁、供水、污水处理、垃圾处理、教育设施或其他公益设施等。

市政债券所依附的信用基础是地方的税收能力,本金和利息都能定期足额及时支付,从其诞生至今,很少有违约现象发生。

这注定了市场债券的低风险特点。

城市基础建设在任何地方都是不可或缺的,其稳定的需求注定了它收益的稳定性。

巴菲特选择将市政债券作为再保险对象,可谓精明透顶。

市政债券属于低风险、收益稳定的投资品种,在次债危机导致国际资本市场动荡的当下,投资于市政债券的再保险业务将能够稳赚一把。

显然,巴菲特的目的不在于“救市”,而是一种纯洁的投资行为,尽管他的这种投资信号的确在客观上产生了“救市”的效果,那也不过是“无心插柳柳成荫”的意外。

巴菲特的精明固然过人,但保险公司也不是吃干饭的,他们对巴菲特

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